Російська електрозв'язок на фондовому ринку

1. Ринок акцій підприємств зв'язку в 1997-1998 рр.
2. Азіатський фондовий криза
3. "Ростелеком"
4. МГТС
5. ПТС
6. "Центральний телеграф"
7. "Связьинвест"
8. "Вимпелком"
9. перспективи
10. Статистика
11. словник

Останнім часом в засобах масової інформації активно обговорюється питання про зростання інвестиційної привабливості російського фондового ринку; в першу чергу, це стосується підприємств електрозв'язку. Безсумнівно, найбільший інтерес у потенційних інвесторів викликало появу на міжнародних ринках цінних паперів російських компаній ВАТ "Ростелеком" і ВАТ "Московська міська телефонна мережа". Спробуємо розібратися, який же сьогодні рівень розвитку цього сегмента ринку цінних паперів і чи існують проблеми у його учасників та інвесторів.

Ринок акцій підприємств зв'язку в 1997-1998 рр.

З перших місяців 1998 р російська економіка, зокрема галузь зв'язку, демонструє подальше зростання і зміцнення позицій, сформованих в 1997 р За даними Держкомстату, загальний обсяг послуг, наданих усіма підприємствами зв'язку країни, склав за минулий рік близько 51 трлн руб. (В масштабах цін 1997 г.), що, в порівнянних цінах, на 8,9% більше, ніж за аналогічний період 1996 р

Все це, на думку експертів фондового ринку, робить акції підприємств зв'язку одними з найпривабливіших. Частка підприємств зв'язку в загальній ринкової капіталізації російських компаній, за оцінками фахівців "Ромекс-Інвест", становить 12% (т. Е. Приблизно 16,32 млрд дол.)

Абсолютно революційним для галузі, як і в цілому для Російського фондового ринку, став 1997 год. На початку року на біржовому і позабіржовому ринках присутні реально котируються цінні папери 10-15 підприємств, а вже до початку 1998 р акції майже половини підприємств зв'язку були включені в лістинг торгових систем РТС або РТС-2. В даний час в лістинг РТС входять 43 регіональних підприємства зв'язку з холдингу "Связьинвест", а це близько 50% усіх підприємств.

27 квітня 1997 Президентом РФ Борисом Єльциним був підписаний Указ "Про заходи щодо дальшого розвитку електронного зв'язку та розпорядженні знаходяться у федеральній власності акціями відкритих акціонерних товариств Связьинвест, Ростелеком, Центральний телеграф, Екатеринбургская міська телефонна мережа, Діпрозв'язок". Згідно з цим Указом, Уряд РФ мало продати 49% акцій ВАТ "Связьинвест" в пропорції: 25% на конкурсі за участю як російських, так і іноземних інвесторів, а так само 24% виключно для російських учасників. Крім того, відповідно до Указу "Ростелеком" і "Центральний телеграф" були виключені з переліку акціонерних товариств, які виробляють продукцію, яка має стратегічне значення для національної безпеки.

Підписання цього указу істотно зміцнило становище ВАТ "Связьинвест". Так, напередодні інвестиційного конкурсу статутний капітал компанії збільшився з 7,6 до 19,5 трлн неденомінованих руб. Подібне зростання пояснюється, з одного боку, тим, що в розпорядження "Связьинвеста" надійшли контрольні пакети таких великих підприємств, як "Ростелеком" і "Центральний телеграф", а з іншого боку, тим, що Російський федеральний фонд майна оцінив державний пакет "Ростелекома "за ціною, близькою до ринкової.

Крім того, 31 січня 1997 року відбувся грошовий аукціон з продажу 22% акцій ВАТ "Ростелеком". На думку експертів, передача контрольного пакета з держвласності (Держкоммайна РФ) в комерційну (ВАТ "Связьинвест") означає перехід компанії в правове поле Закону про акціонерні товариства. У цій новій якості "Ростелеком" отримав право на вторинну емісію акцій, випуск облігацій та інші заходи, здатні зробити цінні папери компанії ще більш привабливими для вкладення коштів.

В результаті, підприємства зв'язку стали представляти ще більший інтерес для інвесторів. 25 липня 1997 року відбувся грошовий аукціон з продажу 25% акцій ВАТ "Связьинвест". Переможцем конкурсу стала кіпрська компанія Mustcom Ltd.

Mustcom Ltd. створена консорціумом, який представляє інтереси російських і іноземних інвесторів, за ініціативою "Онексімбанк" і Deutsche Bank. До складу консорціуму входять: ICFI Cyprus (група "ОНЕКСІМ-МФК"), Renaissance International Ltd. (Група "Ренесанс-Капітал"), Deutsche Morgan Grenfell, Morgan Stanley, група Quantum (представляє інтереси Дж. Сороса).

Стартова ціна пакета була визначена в 1,18 млрд дол., При цьому інвестори для участі в конкурсі повинні були депонувати 400 млн дол. Переможець конкурсу фірма Mustсom Ltd. запропонувала за даний пакет акцій 1,875 млрд дол., т. е. на 160 млн дол. більше, ніж голландська компанія TeleFAM BV, яка також брала участь у конкурсі. Після підбиття підсумків на вимогу цілого ряду осіб була проведена ретельна перевірка, яка підтвердила законність угоди. В результаті, інтерес інвесторів до всієї галузі в цілому різко зріс. Це також додало імпульс початку інвестиційної діяльності "Связьинвеста" в регіонах. Продаж другого пакету акцій ВАТ "Связьинвест" пройде в III-IV кварталах поточного року на конкурсі з інвестиційними умовами (буде проданий пакет з 25% мінус 2 акції).

Азіатський фондовий криза

Обвальне падіння цін на міжнародних фондових ринках в листопаді-грудні 1997 р, викликане кризою в країнах Південно-Східної Азії торкнулося і ринків країн, що розвиваються, в тому числі російського фондового ринку. Ситуацію на ринку цінних паперів підприємств зв'язку Росії можна охарактеризувати як масоване зниження рівня ринкової капіталізації всіх без винятку вітчизняних компаній зв'язку. Для ВАТ "Связьинвест" цей рівень в результаті кризи знизився більш ніж в 1,7 разів - з 15,5 до 8,3 млрд дол.

Проте вже в грудні ціни на найбільш ліквідні акції (компаній зв'язку ВАТ "Ростелеком", МГТС, ПТС) стабілізувалися. Хоча криза на фондових ринках і пов'язані з ним наслідки знизили показники ринку акцій підприємств зв'язку в 1,5-2 рази, в порівнянні з їх максимальними значеннями, в цілому за 1997 р ціни на акції компаній виросли в 1,3-2,3 рази (1,4 рази за розрахунковою капіталізації ВАТ "Связьинвест"). При цьому відношення найбільшої ціни акції до найменшої (за рік) коливалося від 2,2 у ВАТ "Ростелеком" до 4,3 у ВАТ "Електрозв'язок" Іркутської області.

Слід зазначити, що світова криза засмутив плани ряду компаній щодо виходу на зовнішні ринки. Було відкладено розміщення європозики МГТС, призупинено розміщення ADR (американських депозитарних розписок) підприємств "Связьинформ" Нижегородської області і "Тюменьтелеком". Крім того, вторинну емісію акцій регіональних підприємств зв'язку довелося перенести на середину 1998 р

"Ростелеком"

Первинне розміщення акцій "Ростелекома" було вироблено з 30 листопада 1993 по 13 січня 1994 г. Це одна з найбільших російських компаній, акції яких входять у групу "блакитних фішок". У жовтні 1997 р акції "Ростелекома" пройшли процедуру лістингу на РТС і були включені до котирувального листа 1-го рівня. У числі перших корпоративних паперів акції компанії пройшли лістинг і на ММВБ.

Основним фактором залучення російських і зарубіжних інвесторів, крім високих економічних показників, стала проведена "Ростелекомом" політика інформаційної прозорості компанії для акціонерів, інвесторів і громадськості. За час звернення акцій "Ростелекома" на фондовому ринку ціни на них збільшилися з 0,5-1 дол. в 1994 р до 3-5 дол. в 1997 р У 1997 р обсяг торгів акціями "Ростелекома" в РТС і на ММВБ перевищив 1 млрд дол., а загальний обсяг по всіх угодах з цим емітентом - 2,3 млрд дол.

Авторитет компанії як суб'єкта світового фондового ринку всі ці роки постійно зростав. Вона була включена в список 500 найбільших європейських компаній, що складається газетою Financial Times. "Ростелеком" першою з російських компаній була удостоєна престижного кредитного рейтингу агентства Standart & Poors, аналогічного суверенному рейтингу РФ (ВВ-).

Найважливішим етапом для подальшої діяльності компанії стало розміщення цінних паперів ВАТ "Ростелеком" на Нью-Йоркській фондовій і Російської біржах. З 17 лютого американські депозитарні розписки другого рівня включені в лістинг Нью-Йоркської фондової біржі. При відкритті Нью-Йоркської фондової біржі ціна акції "Ростелекома" склала приблизно 3,5 дол. за штуку, а ціна однієї депозитарної розписки, випущеної на 6 звичайних акцій компанії, коливалася на рівні 20,1-20,15 дол.

Надалі "Ростелеком" має намір розмістити через Нью-Йоркську фондову біржу 100 млн ADR, кожна з яких випущена на 6 акцій. Фінансовим консультантом ВАТ "Ростелеком" за цим проектом з 1995 р виступає відома компанія Merrill Lynch. На думку експертів, визнання Американської комісією з цінних паперів та фондового ринку України інвестиційної привабливості акцій "Ростелекома" може означати початок середньострокових сприятливих змін на російському фондовому ринку в цілому.

В даний час ринкова капіталізація "Ростелекома" становить 5,8 млрд дол. Компанія розраховує на підвищення цього показника після випуску ADR і на зростання ліквідності своїх цінних паперів.

МГТС

ВАТ "Московська міська телефонна мережа" - основне московське підприємство, що займається наданням послуг зв'язку - входить в десятку найбільших світових компаній в галузі. Загальна кількість телефонних номерів в мережах МГТС в 1997 р досягло 4 млн, з яких 3,1 млн встановлені в квартирах. Основною проблемою підприємства є дуже низька рентабельність (одна з найнижчих серед усіх підприємств галузі) і високий ступінь зносу основних фондів.

Незважаючи на це загальний стан компанії таке, що вона досить впевнено займає першу позицію в рейтингу більшості аналітичних агентств. Ринкова капіталізація МГТС, що досягла 20-26 серпня 1997 р максимуму (2,64 млрд дол.), До початку листопада зменшилася до 1,95 млрд дол., А до кінця року - до 1,47 млрд дол., Що стало результатом загального післякризового зниження цін на ринку акцій.

Однією з перших російських компаній, що вийшли після світової фондової кризи на міжнародні ринки, було саме ВАТ "МГТС", і це стало воістину революційним кроком. У березні нинішнього року ВАТ "Московська міська телефонна мережа" розмістило трирічні міжнародні сертифікати участі в кредиті (євробонди) на суму 150 млн дол. Передбачається, що купонний дохід по паперах складе 12,5% річних, виплата відсотків буде проводитися раз на півріччя. Лід-менеджерами позики виступили Solomon Smith Barn і CS First Boston. На думку експертів, 60% паперів МГТС придбали офшорні американські фонди, 20% - швейцарські інвестиційні компанії, 15% Великобританський компанії і фонди, 5% - компанії країн Бенілюксу та Німеччини.

Як заявив генеральний директор ВАТ "МГТС" пан Лагутін на прес-конференції, присвяченій випуску євробондів, залучені кошти будуть спрямовані на реконструкцію аналогової мережі зі створенням транспортної цифрової мережі по кільцевій схемі, що базується на десяти опорно-транзитних вузлах (мережа SDH), а також на будівництво мережі, яка використовує скорочену нумерацію і надає інтелектуальні послуги. Термін освоєння інвестицій складе 3-4 місяці. Перед виходом на європейський фінансовий ринок рейтингові агентства Moody's і Standard & Poors привласнили МГТС кредитні рейтинги за довгостроковими запозиченнями на рівні ВВ-.

Інтерес учасників фондового ринку значною мірою прикутий до конфліктної ситуації, що склалася між акціонерами МГТС в зв'язку з додатковою емісією акцій. Каменем спотикання в черговий раз стало недосконалість приватизаційного і корпоративного законодавства Росії. Суть конфлікту полягає в різних позиціях акціонерів компанії (серед яких - "Связьинвест" і "Московський комітет з науки і технологій") з питання передачі контрольного пакету акцій ВАТ "Московська міська телефонна мережа".

Для іноземних власників акцій МГТС істотні не стільки матеріальні втрати, скільки сам факт утиску прав акціонерів в одній з найбільших російських компаній. Безсумнівно, це призведе до подальшого зменшення ринкової вартості акцій МГТС і, як наслідок, до зниження інвестиційного (а можливо, і кредитного) рейтингу компанії. Серед негативних наслідків задоволення вимог МКНТ слід особливо виділити втрату контролю над МГТС холдингом "Связьинвест", що може спричинити за собою зниження вартості і власних акцій холдингу.

ПТС

Компанія "Петербурзька телефонна мережа" є другим після МГТС великим міським телефонним оператором. Одним з найбільш важливих подій для даного підприємства стало збільшення статутного капіталу шляхом розміщення нової емісії. Рішення про це було прийнято на річних зборах акціонерів 18 квітня 1997 м.Новий випуск акцій загальним обсягом 43,2 млн акцій номіналом 1000 руб. (Всього 43,2 млрд руб.) Був зареєстрований ФКЦБ 16 грудня 1997 р

Ринкова капіталізація ПТС, що досягла 7-15 серпня 1997 р максимуму (1,04 млрд дол.), Знизилася 4 грудня до мінімуму (510,4 млн дол.), Але в кінці року підвищилася до 546,3 млн дол. Припускають, що ціни акцій ПТС будуть змінюватися, підкоряючись загальнийринковим тенденціям. Істотним сприятливим фактором може стати виконання домовленості з ВАТ "Связьинвест" про виділення ПТС 10 млн дол. з коштів, отриманих від продажу пакета 25% + 1 акція ВАТ "Связьинвест".

"Центральний телеграф"

ВАТ "Центральний телеграф" зареєстровано в 1995 р Статутний капітал компанії складає 221 млн 556 тис. Руб., Він розділений на 117 тис. 979 звичайних акцій, 55 389 привілейованих акцій типу А і 48 188 привілейованих акцій типу Б.

Кошти, отримані від продажу акцій, емітент планує спрямувати на переоснащення Центрального телеграфу, зокрема на придбання і установку універсальної станції фірми Siemens, що дозволяє відправляти як телеграфні, так і телексні повідомлення. Крім того, за рахунок зовнішніх інвестицій підприємство розраховує створити мережу виділених радіоканалів між базовими станціями і центральним вузлом мережі "радіотеле". Початок створення в Москві і Московській області цифрової телефонної мережі "Центел", безсумнівно, посилить інвестиційну привабливість цієї компанії.

У лютому 1998 року рішенням Держкомзв'язку РФ "Про заходи сприяння ВАТ" Центральний телеграф "у створенні і розвитку в московському регіоні цифровий накладеної мережі" Центел ", узгодженим з ВАТ" Связьинвест ", компанії вже виділено 70 тис. Абонентських номерів міжміського коду (095 ) в номерної ємності телефонної мережі загального користування, визнаної недавно загальнонаціональним ресурсом. у III кварталі 1998 р кількість кімнат буде збільшено до 100 тис., в майбутньому планується довести кількість кімнат до 600 тис.

В даний час компанія веде роботу, спрямовану на залучення необхідних для реалізації проекту інвестицій і створення центрального опорно-транзитного вузла мережі. Відповідно до рішення Держкомзв'язку, ВАТ МГТС, ВАТ "Електрозв'язок" Московської області, ВАТ "Діпрозв'язок" і ВАТ "Центральний телеграф" повинні забезпечити приєднання першої черги мережі "Центел" до телефонної мережі загального користування і почати її експлуатацію в I кварталі 1999 р З цією метою "Центральний телеграф" планує створити мережу довжиною понад 600 км.

"Связьинвест"

Приватизація підприємств галузі проводилася відповідно до Указу Президента РФ. В результаті, було створено 127 акціонерних товариств, що включають 88 регіональних операторів, що входять до складу "Связьинвест". Холдинг не володіє контрольними пакетами підприємств електрозв'язку Башкортостану, Татарстану, Чечні і Комі. "Связьинвест" зібрав всі державні пакети місцевих операторів мережі загального користування та підприємств міжміського / міжнародного телефонного зв'язку. Державні пакети, передані потім ВАТ "Связьинвест", становили 38% статутного капіталу регіональних підприємств або 51% голосуючих акцій.

Спочатку статутний капітал холдингу був оцінений в 5,27 млрд руб., Потім він тричі переоцінювався, і ця цифра зросла приблизно в півтори тисячі разів. Надалі, після приєднання до ВАТ "Связьинвест" пакетів акцій відкритих акціонерних товариств "Ростелеком", "Центральний телеграф", "Діпрозв'язок" і "Екатеринбургская міська телефонна мережа", статутний капітал ВАТ "Связьинвест" був збільшений ще більш ніж в два рази ( він становив 19 518 337 220 000 неденомінованих рублів).

В даний час акції підприємств російської електрозв'язку включені практично в будь-який інвестиційний портфель учасників російського фондового ринку. ВАТ "Связьинвест" розробило інвестиційну програму на 1998-1999 рр. сумарною вартістю 3 млрд дол. За словами генерального директора "Связьинвеста" Наїля Ісмаїлова, компанія вже направила в Мінгосімущество свої пропозиції за умовами комерційного конкурсу, який може відбутися в II кварталі 1998 г. На торги буде виставлено 24% статутного капіталу мінус 2 акції. Від реалізації цього пакету компанія розраховує отримати інвестиції в розмірі 1-1,5 млрд дол. За словами пана Ісмаїлова, компанія має намір отримати синдикований кредит обсягом 450 млн дол. на Заході, а також позику обсягом 236 млн дол. у Інкомбанку.

У найближчих планах компанії - проведення додаткових емісій акцій 22 регіональних телекомунікаційних компаній, що входять в холдинг "Связьинвест". За оцінками експертів "Связьинвеста", обсяг цих емісій складе 500-600 млн дол. Регіональні оператори направлять кошти від продажу акцій на реалізацію своїх інвестиційних проектів.

За інформацією, що надійшла, в 1997 р 86 компаній, що входять в ВАТ "Связьинвест", направили на інвестиції близько 2 млрд дол., При цьому їх власні кошти склали в структурі вкладень приблизно 1,5 млрд дол. Обсяг іноземних інвестицій в підприємства "Связьинвеста" - близько 500 млн дол. (В цілому ж по галузі в 1997 р іноземні інвестиції склали 820 млн дол.).

Очевидно, що подальший розвиток компанії буде обумовлено зростанням обсягу лізингових контрактів, що укладаються фірмою "Рослізінгсвязь", яка була створена за участю ВАТ "Связьинвест". У минулому році він досяг 90 млн дол., І передбачається, що в 1998 р зросте до 250 млн дол.

"Вимпелком"

Було б несправедливо не згадати про першої російської компанії зв'язку, що вийшла на міжнародний фондовий ринок, - операторі стільникового зв'язку "Вимпелком", що представляє свої послуги під торговою маркою "Бі Лайн". Компанія, на відміну від російських колег, відразу стала працювати на міжнародному ринку з "дешевими грошима". У листопаді 1996 р "Вимпелком" - першим серед російських емітентів - випустив ADR третього рівня, що зажадало від компанії повного розкриття фінансової інформації за три роки діяльності. ADR на акції "Вимпелкому" зараз також включені до лістингів Франкфуртської та Берлінської бірж. У 1997 р вони зверталися в РТС, але потім були виключені з системи, оскільки учасники РТС практично не здійснювали угод з цими цінними паперами.

У березні 1998 р експерти компанії заявили, що ринкова капіталізація ВАТ "Вимпелком" досягла 1,02 млрд дол., Що відповідає рівня вересня 1997 р ADR компанії на Нью-Йоркській фондовій біржі в кінці березня котирувалися вище 40 дол. за розписку, що також відповідає докризовому рівню. "Це говорить про те, що азіатська криза для нас вже минув", - заявив генеральний директор компанії Дмитро Зімін на прес-конференції, що пройшла 27 березня.

перспективи

По всій видимості, телекомунікаційні підприємства ще досить тривалий час залишаться привабливими для інвесторів. По-перше, продаж чергового пакета акцій ВАТ "Связьинвест" позитивно вплине на котирування, по-друге, велика інформаційна відкритість компаній даної галузі значно знижує ризик вкладень в акції, що і призведе до поступового зростання ліквідності акцій телекомунікаційних компаній. Це дозволяє прогнозувати значне зростання інтересу до акцій підприємств зв'язку, тим більше що останнім часом фактично всі компанії взяли курс на переклад своїх мереж на роботу в цифрових стандартах і введення нових, сучасних, засобів зв'язку.

Слід зазначити і той факт, що в 1998 р радикально змінилася політика більшості регіональних підприємств зв'язку. Для активізації процесів акціонування компанії стали вдаватися до допомоги фінансових консультантів, в ролі яких виступають фірми, які є професійними "гравцями" на російському ринку цінних паперів. Останні, в свою чергу, розробляють індивідуальні програми підвищення ліквідності акцій і просування їх на російський і міжнародні фондові ринки. Як правило, підприємства зв'язку працюють з найбільшими операторами фондового ринку, такими як "Трійка-Діалог", "РИНАКО +", "Аналайз", "Кредитанштальт Грант", cs FIRST BOSTON.

Хотілося б відзначити характерну особливість березня-квітня цього року. Компанії електрозв'язку почали оголошувати конкурси на право проведення фінансового консультування, причому за кількома номінаціями. Наприклад, ВАТ "Петербурзька телефонна мережа" оголосило конкурс на право підготовки і продажу додаткової емісії 22% акцій, а підприємства "Челябінський телеграф" і "Связьинформ" Пензенської області - на право підготовки і продажу 20% і 13% акцій первинної емісії, відповідно. Вісім російських компаній мають намір за допомогою фінансових консультантів випустити ADR. Це "Електрозв'язок" Ростовської області, "Кубаньелектросвязь", "Петербурзька телефонна мережа", "Хантимансійскокртелеком", "Связьинформ" Самарської і Нижегородської областей, "Тюменьтелеком", і "Челябінсксвязьінформ".

Фінансові компанії стали активно "проштовхувати" на ринок акції ряду регіональних телекомунікаційних компаній. В результаті, позиції, наприклад, компанії "Хантимансійскокртелеком" істотно зміцніли. Послідовна робота фінансових консультантів, за прогнозами аналітиків, найближчим часом може активізувати на фондовому ринку діяльність таких компаній, як "Уралсвязьинформ", "Хантиманскійскокртелеком", "Челябінсксвязьінформ", "Кубаньелектросвязь", "Самарасвязьінформ", "Уралтелеком", "Ямалелектросвязь" і підприємств "Електрозв'язок" Сахаліну, Бурятії, Приморського краю, Іркутської і Новосибірській областей.

Це в ще більшому ступені розширить ринок акцій вітчизняних підприємств зв'язку. З огляду на також високу ліквідність акцій і достатню стабільність ситуації на ринку в цілому, можна припустити, що галузь телекомунікацій представлятиме великий інтерес для інвесторів, поряд з видобувною промисловістю і енергетикою.

В огляді використані матеріали агентств ПРАЙМ-ТАСС і AK & M, аналітичні огляди банку "Діалог", огляди фінансових компаній "Аналайз" і "Ромекс-Інвест".

Статистика

У 1997 р в галузі досягнуті високі показники введення основних виробничих потужностей. Тільки з базових засобів електрозв'язку введено в експлуатацію 9200 км радіорелейних і 6400 км кабельних ліній передач, 15 цифрових АМТС загальної монтованої ємністю 55 тис. Каналів, міських і сільських АТС загальною ємністю тисячу вісімсот сімдесят п'ять тис. І 125 тис. Номерів відповідно, 200 тис. Номерів рухомий радіотелефонного зв'язку.

Балансовий прибуток ВАТ "Ростелеком" за 1997 р, за попередніми даними, склала 2 трлн руб., Що на 320 млрд руб. вище за аналогічний показник за 1996 р Доходи від основної діяльності "Ростелекома" за минулий рік виросли на 1,4 трлн руб. і досягли 7,1 трлн руб. На частку ВАТ "Ростелеком" припадає 85% ринку послуг з надання міжміського зв'язку і 95% послуг з надання міжнародного зв'язку.

ВАТ "МГТС" входить в десятку найбільших міських мереж світу. Компанія обслуговує більше 50 комутаційних станцій і вузлів, 530 АТС та підстанцій, 85 тис. Км різних типів кабелів, більше 30 тис. Таксофонів. За попередніми оцінками, прибуток ВАТ "Московська міська телефонна мережа" в 1997 р склала 603,7 млрд руб. (У 1996 р - 587,9 млрд руб.). Обсяг інвестицій ВАТ "МГТС" в 1998 році збільшиться на 50 млрд руб. (В порівнянні з минулим роком, коли у виробництво було вкладено 638 ​​млрд руб.). Рівень рентабельності компанії в 1997 році, за попередніми оцінками, складе 41,6%; передбачається, що в 1998 р показник знизиться до 32%.

За попередніми даними, доходи від основної діяльності ВАТ "Центральний телеграф", за 1997 р, склали 150,9 млрд "старих" рублів проти 159,3 млрд руб. в 1996 р Балансовий прибуток орієнтовно становить 41,6 млрд руб., чистий прибуток - 25,8 млрд руб. проти 65,4 млрд руб. в 1996 р

У 1997 р сукупний валовий дохід підприємств, що входять в "Связьинвест", склав 37,4 трлн руб., Що в 1,2 рази перевищує показник 1996 р Валовий прибуток дочірніх компаній "Связьинвеста" досягла 8,8 трлн руб. - на 14,3% більше, ніж у 1996 р У той же час питома вага доходів, отриманих за рахунок роботи з населенням, виріс в 1,3 рази (до 37,9%). Дочірні компанії "Связьинвеста" внесли до бюджету 10,2 трлн руб., З яких близько 5 трлн руб. - до федерального бюджету. Станом на 1 січня 1998 р недоїмка до федерального бюджету в цілому по холдингу становила 142,5 млрд руб., Або 2,9% від загальної суми платежів до федерального бюджету.

ВАТ "Вимпелком" початок повномасштабну діяльність на російському ринку в 1994 р На даний момент компанія є найбільшим оператором стільникового зв'язку в Росії. Основні регіони діяльності компанії - Москва і Московська область, загальне населення яких становить понад 15 млн осіб. Станом наприкінці 1997 р ВАТ "Вимпелком" обслуговувало в московському регіоні і прилеглих до нього областях в цілому 110 тис. Чоловік в стандартах D-AMPS і GSM-1800.

словник

РТС (Російська торгова система) - позабіржова система торгівлі цінними паперами

"Блакитні фішки" - найбільш ліквідні акції російських компаній

Випуск неспонсіруемих ADR (американських депозитарних розписок) ініціюється НЕ емітентом, а його великими акціонерами. Реєструючий орган - американська комісія з цінних паперів та фондового ринку України (SEC) - вимагає лише пакет документів, що підтверджують повну відповідність емітента та його акцій законодавству країни емітента. Випуск спонсорованих ADR ініціюється емітентом, і вони поділяються на розписки першого, другого, третього рівнів і за правилом 144А.