Вплив «другої хвилі кризи» на економіку Азербайджану і можливі ризики

Бібліографічний опис:

Велієв З. Т. Вплив «другої хвилі кризи» на економіку Азербайджану і можливі ризики [Текст] // Економіка, управління, фінанси: матеріали II Міжнар. науч. конф. (г. Пермь, грудень 2012 року). - Перм: Меркурій, 2012. - С. 36-41. - URL https://moluch.ru/conf/econ/archive/57/2920/ (дата звернення: 02.06.2019).

У статті розглядається ситуація, що виникла після іпотечної кризи в США і Європі, а також, вплив «другої хвилі кризи» на економіку Азербайджану. Аналізуються можливості використання фіскальної ємності і середньострокового бюджетного планування.

Ключові слова: криза, бюджет, фіскальна ємність і середньострокове бюджетне планування.

In this article the situation after the mortgage crisis in USA and Europe as well as the impact of the second wave of the crisis on Azerbaijan economy are considered . The opportunities of the use of fiscal space and medium term budget planning are analyzed .

«Кілька місяців тому я вважав що часом« ідеального шторму »стане 2013 р проте ослаблення економік США, єврозони і Великобританії - це вже його початок. Таким чином, друга хвиля рецесії прийде раніше. Її кульмінація може припасти на 2013 р або навіть раніше, це залежить від усіх коштів проведення монетарної політики, які можна використовувати ».

Професор Нью-Йоркського університету

Нуріель Рубіні

1. Друга хвиля економічної кризи

Останнім часом дуже часто обговорюється тема другої хвилі економічної кризи. Цьому є своє пояснення. Недавній світова фінансова та економічна криза (2007-2010) змусила уряди різних країн, викупити токсичні активи фінансових організацій. Так званий «план порятунку» з боку влади США і інших країн був фінансований з державного (федерального) бюджету. На початковому етапі «кейнсіанський підхід» виправдав себе.

Однак уже в 2010 році з'явилися нові проблеми: зростання бюджетних витрат і бюджетного дефіциту. З одного боку держава повинна була стимулювати попит, а з іншого боку, коли зростають бюджетні витрати, зростає і бюджетний дефіцит (і державний борг).

Для того щоб знизить рівень державного боргу і тим самим рівень бюджетного дефіциту, країни взяли курс на бюджетну консолідацію. Бюджетна консолідація - підвищення податків і скорочення витрат. Бюджетна консолідація, як правило, знижує темпи зростання в короткостроковій перспективі. Через два роки скорочення дефіциту бюджету на 1 відсоток ВВП знижує обсяг виробництва приблизно на ½ відсотка і підвищує рівень безробіття на ⅓ процентного пункту [6].

У цю ситуацію потрапила США, яка нещодавно була лицем до лиця технічним дефолтом. В результаті кредитне агентство "Standart & Poors" знизило рейтинг цієї країни.

Також проблеми з великим державним боргом є у так званих країн PIIGS (Portugal, Ireland, Italy, Greece і Spain). З цих країн троє Португалія, Ірландія і Греція вже звернулося за допомогою в МВФ і новий Європейський фонд фінансовий стабільності.

У Німеччині (положення конституції про збалансованість бюджету) і в деяких країнах, у тому числі Франції, Греції, Ірландії, Італії та Португалії, обговорюються ініціативи, спрямовані на вдосконалення бюджетного процесу. У Європейському парламенті розглядається проект директиви Європейського союзу, що усуває недоліки національних бюджетних інститутів і процедур, які в минулому підривали дії щодо забезпечення виконання Пакту про стабільність і зростання [7].

Пакт про стабільність і зростання (або Маастрихтський договір був прийнятий в 1993 році) - угода між державами Європейського Союзу, що стосується бюджетної та податкової політики. Критерії, які зобов'язані дотримуватися члени Євросоюзу, такі:

Ситуація з державним боргом поставило тупик більшість економістів а також політиків. Як бути? Піти на бюджетну консолідацію або продовжувати фінансувати економіку за рахунок бюджетних коштів?

2. Якщо світ побачить другу хвилю кризи, які можливі наслідки для світової економіки?

Чим все це може закінчитися?

1. США втратять репутацію «як найнадійніша країна в світі».

2. Автоматично це відіб'ється на фінансових ринках. Індекси впадуть.

3. Слідом за цим хвиля перейде на Європу, яка, як ми говорили не знаходиться в найкращому стані.

4. Так як економіка Великобританії дуже тісно пов'язане з економікою США, насамперед постраждає саме це країна.

5. З іншого боку, найбільшим кредитором США серед іноземних кредиторів є Китай (понад 25%). Тим самим Китай може втратити певну частину (1159.8 млрд. Доларів США) своїх валютних коштів, які зберігаються в доларах.

6. Серйозно постраждає Китай і Індія з урахуванням того що саме ці країни стимулюють зростання нафти на світових ринках. В результаті відбудеться падіння попиту на нафту.

7. Все це матиме тривалий характер, і ця паніка перейде в інші країни. Наприклад, федеральний бюджет Росії постраждає в першу чергу, так як ціна нафти в бюджеті закладена на рівні 105 доларів США. Доходи почнуть падати. І тим самим знову буде збільшений бюджетний дефіцит.

За прогнозом Міністерства Економічного Розвитку РФ, в умовах уповільнення в 2011 році виходу світової економіки з кризи (в т.ч. і тимчасової паузи зростання американської економіки) і зниження ціни на нафту Urals в 2011 році до 68 доларів США за барель, а в 2013 році - до 60 доларів США за барель, адаптація російської економіки до такого песимістичного сценарію зажадає значного зниження курсу рубля і буде супроводжуватися уповільненням темпів зростання російської економіки (до 2,2-2,9 відсотка).

1. Все це буде називатися кризою недовіри!

3.Економіка Азербайджану за останні роки

За 2003-2010 роки в реальному вираження ВВП країни виріс в 3 рази, в тому числі по які-нафтовому сектору в 2 рази, доходи державного бюджетаза цей час зросли в 9.3 рази, доходи в основний капітал - 2.9 рази, зовнішньоторговельний оборот - 5.4 рази , стратегічні валютні резерви країни - 19 рази. Об'єм позитивного балансу рахунку поточних операцій в 2010 році виріс 90 разів до 2005 року. Все це є показником економічної сили держави.

Мал. 1. ВВП країни 2004-2010 роках, млн. Доларів США

Джерело: Державний Статистичний Комітет Азербайджану

Як показав минулий досвід, криза майже не зачепив нашу економіку. Про це свідчить економічні показники під час кризи.

Мал. 2. Обсяг стратегічних валютних резервів до ВВП,%

Як видно з малюнка, обсяг стратегічних резервів країни до ВВП за останні 6 років зріс 3.1 раз. Навіть під час кризи співвідношення (2008-41.9%, 2009-46.2%) було досить високим, а в минулому році склало 56.6%.

Азербайджан поліпшив свою позицію в багатьох світових рейтингах. У звіті Всесвітнього Економічного Форуму про Глобальну Конкурентоспроможність «Global Competitivness Report 2010-2011» за індексом глобальний конкурентоспроможності наша країна займає 57, а в «Global Competitivness Report 2011-2012» 55, а по макроекономічної стабільності, за даними минулого року, займає 16 позицію в світі, випереджаючи всі країни СНД.

4. Анти-кризові заходи під час першого кризи

4.1.Правітельство

1. Статутний капітал Державної нафтової компанії Азербайджанської Республіки (ДНКАР) був збільшений державою на суму 600 млн. Манат.

2. З Резервного фонду державного бюджету було виділено 50,2 млн. Манат з метою збільшення частки уряду в статутному капіталі ВАТ «Міжнародний банк Азербайджану».

3. З 1 січня 2009 р прибуток банків, страхових і перестрахувальних компаній, що спрямовується на збільшення статутного капіталу, звільнена від податку на прибуток терміном на 3 роки.

4. З 1 травня 2009 був відновлений податок на додану вартість (ПДВ) на імпорт зерна і пшениці. Також в цьому році Міністерством надзвичайних ситуацій передбачено створення фонду зерна і покупка зерна у фермерів в обсязі 260 тис. Тонн зерна

5. Ставка податку на прибуток знижена з 22 до 20%. Прийнято «Зміни до податкового кодексу», що передбачають перегляд інших податкових ставок. Продовжено термін податкових пільг аграрному сектору.

Мал. 3. Індекси фізичного обсягу ВВП у 2009 році в країнах СНД,%

Джерело: Державний Статистичний Комітет Азербайджану

2. Центральний банк [1]

1. Облікова ставка була знижена з 15% до 2%;

2. Верхня межа процентного коридору знижений з 20 до 7%;

3. Норма обов'язкових резервів за зобов'язаннями в національній та іноземній валютах знижено з 12 до 0,5%;

4. Рівень ризику іпотечних кредитів збільшений з 50 до 100%;

5. 9 липня 2009 р розпорядженням Президента Азербайджану вступили в силу зміни і доповнення до закону «Про Центральний банк Азербайджанської Республіки», які підвищують гнучкість грошової політики Центрального банку та політики регулювання банківської системи. На основі даних змін Центральний банк має право надавати кредити в різних валютах і на довший термін, в тому числі субординованих кредитів. У той же час Центральний банк, з метою підтримки реального сектора, має право кредитувати банки на основі державних гарантій.

Мал. 4. Індекс глобальної конкурентоспроможності 2011-2012

Джерело: Звіт Світового Економічного Форуму, 2011-2012

Те, що ми пережили цю кризу, підтверджує місія МВФ.

Економіка Азербайджану порівняно добре витримала наслідки світової фінансової кризи, але не була повністю огороджена від них. Загальні темпи зростання ВВП в 2009 році були значними і становили 9,3 відсотка. Уряд відреагував на кризу, прийнявши дієвих заходів бюджетної політики. По-перше, він обмежив вплив на бюджет значного падіння міжнародних цін на нафту, дозволивши нафтовому фонду як і раніше переводити намічений обсяг ресурсів до державного бюджету. По-друге, воно здійснило великі вливання капіталу і надав державні гарантії за позиками, з тим, щоб допомогти державним нафтової і алюмінієвої компаніям погашати свої зовнішні боргові зобов'язання. По-третє, уряд адаптувалося до зниження доходів шляхом скорочення непріоритетних витрат і фінансування лише поточних капітальних інвестиційних проектів. В результаті уряд зміг зберегти дефіцит бюджету без урахування нафти в цілому на стабільному рівні і при цьому збільшити соціальні витрати [10].

4.Возможность ризики для економіки Азербайджану під час другої хвилі

Отже, якщо друга хвиля кризи охопить весь світ, чим обернеться це для Азербайджанської економіки?

Попередній досвід показує, що наш центральний банк і уряд можуть оперативно реагувати на кризу. Однак, ця криза як ми вище сказали, буде відрізнятися від попереднього. Насамперед це може вдарити по нашому бюджету. І в цьому випадку все буде залежати (!) Від рівня падіння ціни на нафту. З іншого боку, грошові перекази мігрантів можуть знижуватися.

Чи готові ми до нової хвилі кризи? Яким чином ми можемо застрахуватися від кризи?

1. На даний момент ми ведемо дуже гнучку монетарну (грошово-кредитну) політику. Зокрема, центральний банк дотримується політики збереження стабільності національної валюти, утримання інфляції на однозначному рівні. Під час кризи саме монетарна політика стане основним інструментом регулювання економічних процесів.

2. Не менш важливим є фіскальна (бюджетно-податкова) політика країни. Як ми зазначили вище, потрібно скоротити втрати бюджету під час кризи. Для цього, темп зростання поточних бюджетних витрат не повинен перевищувати темп зростання не-нафтового ВВП.

3. Потрібно дотримуватися принципу постійного доходу, який передбачений в «Довгострокової стратегії управління доходами від нафти і газу».

4. Оптимізувати бюджетні витрати. Для цього можна використовувати дві концепції: фіскальна ємність і середньострокове бюджетне планування (СБП).

4.1.Фіскальная ємність

1) можливість держави фінансувати досягнення бажаних цілей за умови бюджетної стійкості в середньо- і довгостроковій перспективі.

2) різниця між поточним рівнем витрат і максимально можливим рівнем витрат, що не приводить до зниження кредитоспроможності державного сектора.

Фіскальна ємність може бути створена і збільшена наступними основними способами:

• підвищення бюджетних доходів, як за допомогою оптимізації податкового тягаря, а також розширення бази оподаткування.

• зниження неефективних витрат, фінансування найбільш пріоритетних витрат (зміна структури витрат).

4.2.Среднесрочное бюджетне планування.

Середньострокове бюджетне планування і / або бюджетування є найважливішим інструментом фінансової та економічної стабілізації, а також дозволяє вирішувати інші завдання, до яких відносяться:

• перевірка урядові та законодавчі рішення на предмет відповідності середньостроковій і довгостроковій фінансової стратегії держави;

• забезпечення наступності бюджетного процесу і підвищення фіскальної дисципліни;

• підвищення прозорості та ефективності бюджетного процесу;

• економія часу та інших ресурсів, що витрачаються на складання проектів бюджетів.

література:

1. Глобальна криза та антикризова політика Центрального банку Азербайджану, Е. С. Рустамов, 1/2010;

2. Волатильність світових цін на нафту - загроза бюджетному процесу, В.Бушуев, 22 червня 2011;

3. Взаємозв'язок фіскальної та грошово-кредитної політики, О.Улюкаєв, П.Кадочніков, П.Трунін;

4. Світовий економічний стан і перспективи в 2011 році, ООН;

5. Загальна теорія зайнятості відсотка і грошей, Д. М. Кейнс;

6. Перспективи розвитку світової економіки, жовтень 2010 року, МВФ;

7. Продовження курсу на бюджетну консолідацію, Бюджетний вісник, червень 2011 р;

8. Матеріали семінару АТЕС "Фіскальна ємність: аналіз, оцінка і вибір пріоритетів бюджетних витрат", Бруней, 2-3 грудня 2007 р;

9. Формування регіональної системи бюджетного планування, І.В.Косяков, 2006;

10. Заява місії МВФ за результатами робочого візиту до Республіки Азербайджан, 13 травня 2010 року;

11. Global Competitiveness Report 2010-2011, 2011-2012, World Economic Forum