Фонд. Фондовий ринок (ринок цінних паперів)

1. Класифікація
2. Класифікація за характером руху цінних паперів
3. моделі ринку
4. Регулювання ринку цінних паперів
5. Міжнародні регулюючі органи
6. Національні регулюючі органи

Ринок цінних паперів, фондовий ринок (англ. stock market , Англ. equity market ) - складова частина фінансового ринку, на якому обертаються цінні папери.

Класифікація

способи класифікації

Існує безліч способів класифікації ринків цінних паперів:

• За характером руху цінних паперів (первинний, вторинний).
• По виду цінних паперів (ринок облігацій, ринок акцій, ринок похідних фінансових інструментів).
• За формою організації (організований і неорганізований, біржовий і позабіржовий).
• За територіальним принципом (міжнародні, національні та регіональні ринки).
• За емітентам (ринок цінних паперів підприємств, ринок державних цінних паперів і т. П.).
• По термінах (ринок коротко-, середньо-, довгострокових і безстрокових цінних паперів).
• За видами угод (касовий ринок - має на увазі миттєве виконання угод, форвардний ринок і т. Д.).
• За галузевим принципом.
• За іншими критеріями.

Класифікація за характером руху цінних паперів

• Первинний ринок (англ. Primary market) - ринок, на якому відбувається первинне розміщення знову випущених цінних паперів. Це розміщення може бути публічним (IPO) або закритим, без широкого пропозиції необмеженому колу осіб. Процедура первинного розміщення може проходити через фондову біржу або іншим способом.
• Вторинний ринок (англ. Secondary market) - ринок, на якому виробляються угоди з раніше випущеними і пройшли процедуру первинного розміщення цінними паперами. На вторинний ринок припадає основний оборот угод з цінними паперами. Саме із вторинним ринком найкраще знаком початківець інвестор, оскільки вторинний ринок представлений перш за все біржею.
• Третій ринок охоплює торгівлю, як правило незареєстрованими на біржі, тобто не пройшли процедуру лістингу, цінними паперами. Його також називають позабіржовим ринком або OTC (від англ. Over the counter market). Третій ринок традиційно використовувався як майданчик великими пакетами акцій між інституціональними інвесторами. З розвитком інтернету він став доступний для приватних інвесторів.
• Четвертий ринок (англ. Fourth market) - це електронні системи торгівлі великими пакетами цінних паперів безпосередньо між інституційними інвесторами. Найвідоміші системи четвертого ринку - InstiNet, POSIT, Crossing Network.

Показники стану ринку цінних паперів

Стан ринку цінних паперів можна оцінити за кількома основними показниками, що розраховується окремо для ринку акцій і для ринку боргових інструментів (переважно облігацій).

Основним з них є відношення капіталізації ринку акцій (облігацій) до ВВП (визначається як відношення обсягу перебувають в обігу відповідних цінних паперів до ВВП).

Проблеми порівняння ринків акцій (облігацій) для країн з формуються і розвиваються фінансовими ринками ускладнюються тим, що ліквідність цих ринків низька або вони практично неліквідні. Внаслідок цього загальний обсяг капіталізації не є повністю інформативним показником щодо розміру ліквідної маси акцій (або облігацій), які беруть участь в зверненні. Тому реальний якісний стан національного ринку цінних паперів і рівень його стабільності можна визначити, аналізуючи разом з обсягом капіталізації обсяг обігу акцій (облігацій), що характеризує ліквідність ринку. Рівень ліквідності ринку визначається як відношення обсягу обороту відповідного фінансового інструменту до обсягу капіталізації ринку.

моделі ринку

Історично існують три умовні моделі фондового ринку в залежності від банківського або небанківського характеру фінансових посередників:

• Небанківська модель (США) - в якості посередників виступають небанківські компанії по цінних паперах.
• Банківська модель (Німеччина) - посередниками виступають банки.
• Змішана модель (Японія) - посередниками є як банки, так і небанківські компанії.

Регулювання ринку цінних паперів

Завдання регулювання ринку цінних паперів - забезпечити фінансову безпеку учасників і стандартизувати процедури. А саме: захистити інвесторів, забезпечити безперебійну і ефективну роботу ринків, мінімізувати вплив несприятливої ​​ринкової кон'юнктури на економіку, підтримати конкуренцію, запобігти недобросовісну практику. Найбільш часто регулюючі органи звертають увагу на такі області, як розкриття фінансової інформації та інсайдерську торгівлю.

Міжнародні регулюючі органи

З метою вироблення єдиних стандартів на ринках цінних паперів, аналізу та узагальнення досвіду роботи на різних національних ринках цінних паперів створені міжнародні організації.

• Міжнародна організація комісій з цінних паперів - об'єднує національні органи регулювання ринку цінних паперів.
• Асоціація учасників міжнародних фондових ринків (ISMA). В асоціації складаються найбільші банки-учасники ринку єврооблігацій. Під управлінням ISMA знаходиться система TRAX, що представляє собою онлайнову систему, яка дозволяє в реальному часі зіставляти і підтверджувати здійснювані междуділерамі операції.
• Міжнародна асоціація свопів і деривативів (ISDA) - саморегульована організація, що займається переважно позабіржовими ринками.

Національні регулюючі органи

Великобританія

• Управління з фінансового регулювання і нагляду Великобританії (Financial Services Authority, FSA)
• Саморегулівна організація з цінних паперів та ф'ючерсів (Securities and Futures Authority, SFA)

російська Федерація

• Служба Банку Росії з фінансових ринків

США

• Комісія з цінних паперів і бірж (The United States Securities and Exchange Commission, SEC)
• Федеральна резервна система
• Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (Commodity Futures Trading Commission, CFTC), що регулює торгівлю ф'ючерсами і опціонами .
• Національна асоціація дилерів з цінних паперів (National Association of Securities Dealers, NASD)