Операції з цінними паперами та порядок їх проведення

З цінними паперами проводять різні операції. Їхньою метою здійснення є забезпечення випуску, обігу, використання цінних паперів як заставу, виплати доходів на них, встановлення контролю за діяльністю. Еміті ента і ін .. До основних операцій з цінними упав епохами належати:

- випуск;

- емісія;

- розміщення;

- конвертація;

- нарахування та виплата доходів;

- погашення

. Випуск цінних паперів - це сукупність певного виду цінних паперів одного емітента, пропонується інвесторам з метою вирішення поставлених завдань. Як правило, цінні папери, що належать до одного випуску, мають одну номінал льону вартість і забезпечують їх власникам однакові права. Так, випуск акцій проводиться з метою формування статутного капіталу акціонерного товариства або зміни його величини. Всі акції, які відносять д в такого випуску повинні мати однакову номінальну вартість. Кожна акція надає її власнику права, передбачені установчими документами. Емітентом облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) є кабінеті т. Міністрів України. Їхньою метою випуску є залучення коштів в. Державний бюджет. Облігації одного випуску повинні бути однакової номінальної вартості і терміну погашення. Власники. ОВДП мають право на їх пе репродаж, отримання доходів (на процентні облігації) і засобів у разі їх погашеніяогашення.

Емісія цінних паперів - комплекс дій емітента щодо випуску та розміщення цінних паперів. До таких відносять:

- визначення обсягів, виду і форми випуску цінних паперів ;

- прийняття рішення про розміщення цінних паперів;

- реєстрацію випуску цінних паперів;

- підготовку проекту емісії фінансових інструментів (у разі публічного їх розміщення);

- вирішення питань, пов'язаних з веденням реєстру власників цінних паперів;

- виготовлення сертифікатів цінних паперів (у разі випуску в документарній формі);

- розкриття інформації, що міститься в проспекті емісії цінних паперів;

- організація розміщення цінних паперів;

- реєстрація звіту про підсумки публічного розміщення цінних паперів

Якщо емітент здійснює повторні емісії цінних паперів, до його дій додаються:

- задоволення потреб акціонерів по використанню свого першочергового права на придбання акцій;

- організація викупу акцій у акціонерів, які голосували проти проведення додаткової емісії на їх вимогу

. Розміщення цінних паперів - це відчуження цінних паперів шляхом укладення цивільно-правових договорів з інвесторами. Розміщення цінних паперів може проводитися безпосередньо емітентом або андеррайтером. За формами розміщення був ет закрите (приватне) і відкрите (публічне). Форми розміщення цінних паперів відображені на рис 3. 3.3.

Закрите (приватне) розміщення цінних паперів передбачає розміщення цінних паперів між заздалегідь певним колом осіб. Прикладом може служити розміщення акцій акціонерного товариства серед засновників. В. В закритому акціонерному товаристві розміщення проводиться тільки серед певного кола осіб. А основним документом, в якому відображаються результати такого розміщення є договір. В е. Відкрита акціонерному товаристві по установчим договором, згідно із законодавством України, потрібно розмістити не менше 25% від випуску акцій. У випадках, коли проводяться повторні емісії коло учасник їй приватного розміщення зростає. Адже кожен акціонер має право на придбання частки акцій нового випуску в такому обсязі, який йому належав до повторної еміссііемісії.

Рис 33. Форми розміщення цінних паперів

. Відкрите (публічне) розміщення цінних паперів - це розміщення, при якому коло осіб, в якому розміщується такі папери, є заздалегідь невизначеним. Таке розміщення проводиться після завершення закритого продажу акцій. Воно може здійснюватися як безпосереднього ередньо емітентом, так і андеррайтером. Публічне розміщення акцій можливо тільки для відкритих акціонерних товариств. Воно проводиться у формі передплати або продажу на фондовому ринку (біржовому або забули іржовому). Андеррайтер - це юридична особа, яка виконує операції з розміщення цінних паперів на основі угоди з емітентом. Андеррайтером може бути тільки професійний учасник фондового ринку, який має. Ліценз ію на проведення брокерської і дилерської діяльності. Як правило, це комерційні банки та торговці цінними паперами. Проведення публічного розміщення акцій передбачає підготовку і оприлюднення інформації й про його умови в проспекті емісії акії акцій.

Обіг цінних паперів охоплює операції, пов'язані з переходом права власності на цінні папери від одного суб'єкта до іншого. Такі операції проводять укладаючи і виконуючи ци-вільно-правові угоди між су убьектами. Обіг цінних паперів може здійснюватися на організованому і неорганізованому фондових ринках. До організованого ринку відносяться операції на фондових біржах і в торгово-інформаційних систе мах, які обслуговують позабіржовий ринок цінних паперів. Договори щодо цінних паперів на організованому фондовому ринку полягають виключно брокерами або ділерамрамі.

На неорганізованому ринку операції з обігу цінних паперів можуть проводити емітенти і торговці цінними паперами. У процесі обігу на організованому ринку цінних паперів підлягають лістингу і котирування. Л. Лістинг - це внесення фінансового інструменту в реєстр (список) цінних паперів, які здійснюють обіг на фондовій біржі або в межах торгово-інформаційної системи. Котирування - це визначення і фікс ація ринкової ціни цінних бумагера.

Конвертація цінних паперів - це система дій, правил, по якій емітент один вид цінного паперу або форму його випуску переводить (змінює) в інший вид або форму. Конвертація проводиться з метою зміни умов на фінансування активів емітента. Прикладом може служити обмін корпоративних облігацій на акції акціонерного товариства . Мета такої конвертації - переклад зобов'язань підприємства до складу власного капі талу. Такий обмін здійснюється згідно з прийнятими коефіцієнтом конверсії і за вартістю, що відповідає ціні конверсії. Конверсію можуть проводити і для перекладу довгострокових зобов'язань в поточні привілейованих акцій у звичайні і ін .. Знерухомлення цінних паперів також є особливою формою їх. Конверсверсії.

Нарахування та виплату доходів на цінні папери виконують з умовами їх емісії. Так, дивіденди на звичайні акції виплачують тільки в тому випадку, коли загальними зборами акціонерів прийнято рішення п про таку виплату. Нарахування та виплата процентних платежів за облігаціями проводяться в терміни і в обсягах, передбачених умовами емісії облігацій. Дивіденди на привілейовані акції виплачують в розмірі, встановленому умовами емісії, і при наявності джерел для їх виплати. Виплати дивідендів на привілейовані акції здійснюють в першу чергу, в порівнянні зі звичайними акціяміямі.

За погашення цінних паперів інвесторам виплачують вартість фінансового інструменту в разі вилучення з обігу зокрема, погашення такого боргового цінного паперу, як облігація, проводиться в період закінчення терміну її звернення. Сума, що виплачується її власнику, відповідає величині номінальної вартості облігації. Акції підлягають погашенню або по закінченню терміну діяльності товариства (у випадку з існування його на певний строк), або в умовах його непередбаченої ліквідації. Величину погашення визначають як суму, що припадає на одну акцію після проведення ліквідації підприємства і повної випла ти заборгованості за позиками перед державним бюджетом, по заробітній платі працівникам і иа ін.

З цінними паперами виконують також багато інших операцій. До них відносяться, наприклад, передачі цінних паперів у спадок, дарування, внесення їх як майнового внеску до статутного капіталу господарських ких товариств, передачі в заставу, залучення в довірче управління, проведення розрахунків між суб'єктами, хеджування фінансового ризику та ін .. Особливі операції здійснюються у випадках придбання, ре алізації та анулювання акціонерними товариствами власних акій.

Проведення різних операцій з цінними паперами значно розширює поле діяльності суб'єктів фінансового ринку. Емітенти мають можливість проводити їх в різних варіантах і ?? з залученням різн них категорій інвесторів. Збільшення кількості операцій з цінними паперами надає широких перспектив для нарощування інвестиційної діяльності. Зміцнюються функції посередників проведення операцій з цінним і паперами: торговців цінними паперами, реєстраторів, зберігачів, депозитаріїв і ін .. При раціонального регулювання діяльності з використанням цінних паперів такі операції сприяють економічному зрозумілий тання і поступальному розвитку государствжаві.

навчальний тренінг

Контрольні питання

1. Дайте визначення цінного паперу

2. Які функції виконують цінні папери в процесі фінансової діяльності?

3. Дайте відповідь характеристику основних видів цінних паперів

4. Що таке акції і чим вони відрізняються від інвестиційних сертифікатів?

5. Які цінні папери вважають борговими?

6. Назвіть основні види облігацій

7. Дайте характеристику похідних цінних паперів

8. Що таке товаророзпорядчі цінні папери?

9. У яких формах випускають цінні папери в Україні?

10. Які операції передбачає проведення знерухомлення цінних паперів?

11. Дайте визначення випуску і емісії цінних паперів

12. Які використовують форми розміщення цінних паперів?

13. Що таке звернення цінних паперів?

14 назв умови нарахування та виплати дивідендів

15. Розкрийте порядок погашення цінних паперів

тести

1. Найважливіші характеристиками цінних паперів є :. А. Інвестиції, які зводяться до участі в статутному капіталі підприємства

Б. Активи, свідчить майнових відносин між емітентами і власниками і відображають порядок їх реалізації

В. Документи, є свідченням відносин позики, а також їх погашення та обслуговування

2. У пайових цінних паперів відносяться:

A. Акції, інвестиційні сертифікати

B. Б. Опціони, ф'ючерси

C. Коносаменти, складські свідоцтва

3. Похідними цінними паперами є:

A. Векселі, чеки. Б. Облігації, акції

B. Опціони, варанти

4. В Україні введені такі форми випуску цінних паперів:

A. Паперові та електронні

Б. Документарні та без документарні

B. Зареєстровані і незареєстровані

5. До операцій з цінними паперами відносяться:

A. Випуск, емісія, конвертація, погашення. Б. Випуск, вилучення, арешт, ліквідація

B. Розміщення, відгуки, примусове вилучення